PCB-sektor: Kostnadsminskning, prestanda ökar

Under första halvåret 2022 förbättras det övergripande affärsresultatet för företag inom PCB-industrin, och prestandatillväxten är i allmänhet 20 procent -30 procent.

År 2021, påverkad av prisökningen på uppströmsråvaror, upplever företag inom PCB-industrin generellt en nedgång i prestandatillväxt eller en nedgång i prestanda. Men sedan början av året, med den kontinuerliga nedgången i priserna på uppströmsmaterial som koppar, harts och glasfiber, har vinstmarginalnivån för PCB-industrin förbättrats och industrins lönsamhet har stadigt återhämtat sig.

Kostnaderna sjunker, prestanda ökar

Påverkad av stigande råvarupriser kommer det totala operativa resultatet för inhemska PCB-företag att visa en nedåtgående trend 2021, och vissa företag kommer att uppleva negativ tillväxt i rörelseresultatet.

I halvårsrapporten 2022 har PCB-företagen uppgett att företagets operativa resultat har förbättrats på grund av faktorer som nedgången i råvaror och kostnads- och kostnadskontroll.

Delat på kostnadsstruktur, i kostnadsstrukturen för PCB, står direkta material för mer än 60 procent av kostnaden för PCB-produkter, och material inkluderar kopparklädda laminat, prepregs, kopparkulor, elektroniska delar och andra material. Bland ovanstående material är CCL nära relaterat till PCB:s kvalitet och prestanda. Dess produktionsteknik och leveransnivå påverkar direkt kvaliteten på PCB, och står för 30 procent -70 procent av kostnaden för PCB-råvaror, och det är den viktigaste råvaran för PCB.

Prisfluktuationen på CCL påverkas främst av prisförändringar på råvaror som kopparfolie, harts och glasfibertyg. De tre nämnda materialen står för cirka 40 procent, 25 procent respektive 20 procent av kostnaden för CCL, och den totala påverkan överstiger 80 procent. Bland dem inkluderar komponenterna i kopparfoliepriset främst kopparbaspris och bearbetningsavgift.

Påverkad av den snabba utvecklingen av nya energifordon, sedan mars 2020, har efterfrågan på kopparfolie för litiumbatterier vuxit avsevärt, och marknaden är en bristvara, vilket driver kopparpriserna att fortsätta att stiga. Under 2020 har spotavräkningspriset för LEM-koppar stigit från 4 800 USD/ton i början av året till en högsta nivå på 10 700 USD/ton 2021, med den högsta ökningen i intervallet över 120 procent . Samtidigt har bearbetningsavgiften för överlagd kopparfolie stigit, priset på kopparfolie översteg en gång 100,000 yuan/ton, och det högsta priset på litiumbatterikopparfolie översteg 150,000 yuan/ton. Sedan 2022 har kopparpriserna fortsatt att falla. I slutet av juli hade spotavräkningspriset på LEM-koppar sjunkit till 7 USD,000/ton, en minskning med nästan 30 procent från början av året. Samtidigt har standardavgiften för bearbetning av kopparfolie sänkts från maximalt 24,000 yuan/ton till 20,000 yuan/ton, och kopparfolien av batterikvalitet (6 mikron) ) behandlingsavgiften har också sänkts från 48,000 ton till 40,000 yuan/ton, en minskning med nästan 20 procent . .

Samtidigt, sedan årsskiftet, har också priserna på harts och glasfibertyg sjunkit rejält. Från januari 2021 har priset på harts börjat öka och spotpriset på epoxiharts har stigit från 23,000 yuan/ton till det högsta av 40,000 yuan/ton. I slutet av 2021 kommer spotpriset på epoxiharts att vara 38,000 yuan/ton. År 2022 började priset på epoxiharts gradvis sjunka och i slutet av juli var det mindre än 20 000 yuan/ton, en minskning med nästan 50 procent från början av året.

När det gäller glasfibertyg översteg priset på elektroniskt garn 10,000 yuan/ton i december 2020 och fortsatte att stiga och nådde en högsta nivå på 16,000 yuan/ton i juni 2021 och pågick till september. Sedan oktober 2021 har priset på elektroniskt garn börjat falla och fallit under 10,000 yuan/ton sedan april 2022, och sjunkit till 6,000 yuan/ton i slutet av juli, en minskning med 57,14 procent från början av året.

Debon Securities anser att prishöjningen på råvaror uppströms dämpar lönsamhetsnivån, och kostnadsöverföringen hjälper till att återställa lönsamheten. För närvarande har botten av lönsamheten för PCB-industrin fastställts.

Efterfrågan återhämtar sig

Ur efterfrågeperspektiv, under första halvåret, uppnådde PCB-företag generellt en ökning av rörelseintäkterna på mer än 10 procent, vilket återspeglar att efterfrågan i efterfrågan från branschen upprätthöll en viss grad av stabil tillväxt.

Drivet av de tre stora trenderna autonom körning, digitalisering och elektrifiering har värdet på elektroniska komponenter för enstaka fordon fortsatt att öka och andelen kostnad i hela fordonet har fortsatt att öka. Bland dem fortsätter efterfrågan på elektroniska produkter för fordon såsom datorplattformar i fordon, ADAS-sensorer (kameror, millimetervågsradar, lidar, etc.), smarta cockpits, elkraftsystem och batterihanteringssystem att växa snabbt.

Under första halvåret 2022 förväntas företagets intäkter öka med 29,93 procent på årsbasis. Bland dem förväntas företagets intäkter från fordonselektronikprodukter öka med 79,63 procent på årsbasis, och tillväxten på årsbasis för dator- och lagringsprodukter, kommunikationsprodukter och konsumentelektronikprodukter är 54,06 procent , 26.{ {14}} procent och 22,65 procent. Jämfört med andra produkter är tillväxttakten för företagets kategori för fordonselektronik uppenbar, vilket återspeglar den accelererade penetrationen av konsumentelektronik på fordonsområdet.

Enligt Prismarks prognos kommer produktionsvärdet för den globala fordonselektronikindustrin att vara 240 miljarder USD 2021, och det förväntas nå 337 miljarder USD 2026, med en sammansatt årlig tillväxttakt på 7 procent från 2021 till 2026.

Som det grundläggande stödet för elektroniska applikationer för bilar har efterfrågan på PCB-applikationer för fordon ökat i enlighet därmed. Enligt statistiken från Sinolink Securities används traditionella PCB:er för fordon huvudsakligen i ecu. Enligt modellerna är PCB-förbrukningen för enkelfordon för ekonomiska, mellanklass- och avancerade modeller i traditionella bränslefordon cirka 0,3 kvadratmeter, 0,8 kvadratmeter och 2 kvadratmeter meter respektive.

Däremot har PCB-användningen och enhetsvärdet för nya energifordon ökat avsevärt. Om man tar Tesla Model 3 som ett exempel, förväntas det uppskattade värdet av dess cykelkretskort uppgå till 1490-1640 yuan, vilket är en betydande ökning av värdet på en cykel jämfört med den traditionella bilen på 500-600 yuan.

När det gäller delningar använder Model 3:s treelektriska system huvudsakligen 6 uppsättningar kretskort (4-8 lager av genomgående hålskivor, några med tjock koppardesign), den totala förbrukningen når 0.71 kvadrat meter, och motsvarande värde når 640-690 yuan. Den står för 43 procent av det totala fordonsvärdet. Bland dem, ur kretskortsspecifikationernas perspektiv, tillför batteripaketet Model 3 cirka {{10}}.66 kvadratmeter kretskortsförbrukning, vilket är en ökning med nästan 70 procent jämfört med det traditionella fordonet användning av 1 kvadratmeter PCB-kort. Det uppskattas att PCB-värdet för batteripaketet kommer att nå 600-650 RMB. Dessutom använder domänkontrollsystemet i Model 3 också 6 uppsättningar PCB-kort (inklusive 3 huvudstyrkort som använder HDI-teknik), med en total användning på 0,28 kvadratmeter och ett motsvarande värde på 550-600 yuan, vilket står för 550-600 yuan i värdet av hela fordonet. 37 procent.

Sinolink Securities förutspår att 2030 kommer kostnaden för bilelektronik att stå för nästan 50 procent, vilket driver på den fortsatta tillväxten av efterfrågan på PCB.

Samtidigt är den snabba utvecklingen av kommunikationsutrustning och derivatanläggningar representerade av 5G ett annat viktigt stöd för efterfrågesidan under det första halvåret.

Under de senaste åren har basstationer för trådlös kommunikationsinfrastruktur byggts i stor skala, tack vare den kommersiella användningen av 5G. Enligt uppgifter från ministeriet för industri och informationsteknologi kommer det totala antalet basstationer för mobilkommunikation i landet att nå 9,96 miljoner år 2021, med en nettoökning på 650,000 under året. I slutet av juni nådde det totala antalet China Mobile-kommunikationsbasstationer 10,35 miljoner, en nettoökning med 387,000 från början av året. Bland dem nådde det totala antalet 5G-basstationer 1,854 miljoner, vilket motsvarar 17,9 procent av det totala antalet mobila basstationer, en ökning med 3,6 procentenheter jämfört med slutet av föregående år, varav 429,{{18} }G-basstationer nybyggdes från januari till juni.

Guoyuan Securities påpekade att med odling och expansion av 5G-applikationsekologin kommer drivkraften för värdetillväxten på företagskommunikationsmarknadskortet gradvis att migrera från den trådlösa 5G-sidan till nätverksutrustningssidan. Den starka efterfrågan på PCB-produkter har ställt högre krav på dess tekniska nivå och kvalitet.

BETON Electronics uppgav i sin halvårsrapport att efterfrågan på kretskort för kommunikationsutrustning såsom switchar, routrar och optiska överföringsnätverk som används i 5G-nätverk kommer att öka i motsvarande mån, och utgångsvärdet och mervärdet av kommunikationskretskort kommer att fördubblas. Utvecklingen, efterfrågan på molninfrastruktur som servrar och datacenter växer också, och motsvarande PCB-användning har också ökat.

Dessutom har de globala hemelektronikleveranserna inte utvecklats bra sedan början av året på grund av pressen nedåt på ekonomin och den höga basen. Enligt forskningsrapporten från Tianfeng Securities kommer konsumentelektronik 2020 att stå för cirka 15 procent av den totala efterfrågan på PCB. Under första halvåret 2022 har nedgången i den globala försäljningen av hemelektronik i viss mån påverkat efterfrågan på PCB-produkter.

Men sedan juli har även hemelektronikleveranserna börjat ta fart. Den 20 juli släppte China Academy of Information and Communications Technology information om inhemska mobiltelefonleveranser i juni. I juni 2022 var mobilförsändelserna på den inhemska marknaden cirka 28,017 miljoner enheter, en ökning med 9,2 procent jämfört med föregående år, vilket avslutade de föregående fem månaderna i rad med negativ försäljningstillväxt. Den 16 augusti utfärdade marknadsundersökningsföretaget IDC en undersökningsrapport om Kinas marknad för surfplattor under andra kvartalet 2022, som nämnde att under andra kvartalet 2022 var leveransen av Kinas marknad för surfplattor cirka 7,29 miljoner enheter per år ökning med 1,9 procent på årsbasis. Tillväxten markerade den första "vändningen" på den globala tablettmarknaden efter tre kvartal i rad av nedgångar i leveranser.